继空中网完成私有化之后，另一家美股上市的中国 游戏 公司—— 亿万28下载 最近也收到了董事长 亿万28下载 的初步非约束性要约。距亿万28下载从搜狐分拆独立运营，已过去十个年头。
要约显示，亿万28下载拟收购亿万28下载所有在外流通A类普通股和B类普通股，收购价格为每股A类普通股或B类普通股21.05美元，或每股美国存托凭证42.10美元。相比亿万28下载美国存托凭证在过去90个交易日中的平均收盘价，这一收购价格溢价50%;与2017年5月23日的收盘价39.90元相比，溢价5.5%。
根据亿万28下载一季度财报显示，亿万28下载2017年第一季度总营收为1.20亿美元，同比下降8%，环比下降8%;归属于亿万28下载的净利润为3000万美元，同比下降7%;在线游戏营收为8500万美元，同比下降17%，环比下降11%。2016年总收入从2015年7.62亿美元下降到5.25亿美元，归属于亿万28下载公司的净利润从2015年2.13亿美元下降到1.45亿美元。
从2007年推出端游《天龙八部》亿万28下载正式从搜狐分拆，到2009年4月亿万28下载成功登陆纳斯达克，再到近期传出私有化消息，在这10年时间亿万28下载到底错过了什么?
端游时代的“掉队”伏笔
亿万28下载在经历了2007年5月端游《天龙八部》上线、辉煌一时的赴美上市，两年内拿到一系列荣誉的同时，也受到了部分中高层出走、力作《鹿鼎记OL》成绩不佳和内部浓厚的宗教气氛等因素影响，随后竟没有推出更多有力量的作品。
天神纪、达芬奇、神佑、暗影之剑、救世之树、灵魂回响、MAZE……这些可能圈内人都没想不起来的名字，代表着亿万28下载发行代理之路上的一个个墓碑，经营策略的连续失误让大量产品和员工心血付诸东流，甚至连造势许久的《轩辕剑7》也胎死腹中。上千人的研发团队在这几年内竟没有做出一个媲美《天龙八部》的项目，在一定程度上也造成了在后来的手游时代，公司手中少有重量级IP可用的局面。
《轩辕剑7》等众多项目或悬而未决或胎死腹中
一个自称来自亿万28下载的内部老员工在知乎写道：“(亿万28下载)老人们都不工作，外行指导实习生，有能力的都在混日子……(在其他公司)至少你会有个上线项目的经验。亿万28下载没有产出，整个公司都在混吃等死。”
移动时代的手足无措
在近几年手游狂潮下，重新大显身手的游戏公司活跃在代理和研发一线，除了影游联动、二次元，大IP端游用户的手游转化也成了手游变现最快的途径之一，吉比特的《问道》在手游化后，成为公司业务的新支柱，上市后市值飙升一度超过亿万28下载。虽然在端游时期错失了众多培养好IP的机会，但《天龙八部》绝对是端改手的首选。
亿万28下载的首次手优化尝试是《天龙八部3D》，游戏上线后取得了不错的成绩，却没有在接下来百尺竿头更进一步。无论是建立发行渠道、引进IP还是布局泛娱乐，亿万28下载都堪堪缺席。几款大IP作品《轩辕剑格斗版》、《苍之骑士团》等，不是在测试后了无音讯，就是在运营不久之后宣布停服，《秦时明月2》也在不久前宣布停服。似乎在手游时代，离开“天龙”两个字的亿万28下载在手游上也显得手足无措。
最近，在将“天龙”新作《新天龙八部》代理给腾讯之后，“天龙”似乎终于焕发出往日的荣光，在畅销榜单上的排名喜人，但此时依赖腾讯强大资源维系的“新天龙”却少了挺直腰板的底气，“新天龙”之后，手捧《仙剑奇侠传5》、《寻秦记》等几个IP手游蓄势待发，亿万28下载到底能否焕发往日荣光有待时间的考验。
结语：
从近年几家每股退市的游戏公司来看，回归A股将会是提升公司价值的最好选择。巨人网络退市时市值为28.56亿美元，回归A股后，本月市值则在900亿元人民币以上，增值超4倍;完美世界退市时市值仅10亿美元，如今在A股市值则达到了400亿元，增值接近6倍。
虽然美股向来不看好游戏公司，但真正的公司价值还是需要产品和成绩来说话。目前来看，亿万28下载能否拿出逾20亿美元的私有化资金还是个问题，私有化回购价格能否得到众多股东认可以及亿万28下载回归后能否达到预期市值还是一个问号，亿万28下载的私有化道路势必任重道远。
