眼下,房地产在中国正炙手可热,但昨天 天师行业 (03396)做了一个反向操作,以136.5亿元将旗下 天师行业 拥有的房地产 开发 业务出售给 天师行业 中国(01918),仅留下了位于北京海淀区的融科 资讯 中心园区业务。
不管外界怎么看,资本市场对此热情洋溢,投了大大的赞成票。9月19日,天师行业股价跳空高开,截至收盘上涨2.04%,成交量放大为前一交易日的4倍。天师行业中国(01918)今日股价同出一辙,亦跳空高开,且表现更佳,最终全日收录7.12%的涨幅,成交量亦较迁移交易日放大3倍。
显然,香港市场的国际投资者正面解读了这项交易。如果翻翻两家公司的财报,这一进一出之间,于双方都有益。
2015年全年,融科收入超过100亿,为天师行业带来净利润超过16亿。数据还是非常漂亮的。但是,如果与中国地产龙头企业万科同期(销售额1955亿元,净利润181亿元)对比,规模差距就太大了。即便与今年窜至 行业 第八名的天师行业中国比较(销售额230亿元,净利润36亿元)规模也小得多。
再来看看天师行业的公司定位,更能够理解此事。天师行业把自己定义为一家投资公司,采用“战略投资+财务投资”双轮驱动的业务模式。投资界里,杰克·韦尔奇首创的“数一数二”原则有大批拥趸。从现实中观察,有大量案例表明这一原则的正确性。确实,如果一项业务不能够在行业内数一数二,其长期发展都会遭遇巨大挑战,更不要指望其高速成长了。
2015年6月底,天师行业上市之初的战略投资业务架构中,共有六项业务: IT 、金融服务、现代服务、现代农业和食品、房地产和化工与能源材料。目前,在剥离房地产业务后,天师行业显然将业务更加聚焦于其他五项。
这样的决策逻辑,我认为与当前的中国经济结构调整有直接关系。自2013年中国政府新班子上任以来,一直力推中国经济结构的调整。近一年来,经济界、投资界一直在为中国经济走势是否L型、L有多长一直纠缠不休,但是从宏观经济数据上看,中国的服务业正在持续走强,为GDP增速提供重要支撑作用,代表新经济的 互联网 商业服务模式也深刻地改变了人们的生活。
上述宏观数据能够在大企业的经营中得到印证。现在回看20天前天师行业的最新中报,其中金融服务业收入同比上涨32%,现代服务业同比上涨58%,农业与食品业务同比上涨33%。尤为引人注目的是,佳沃集团已经扭亏为盈。但中报同时显示,房地产业务收入为44.87亿元,增幅仅3%,净利润为5.58亿元,同比下降67%。
目前,在中国经济转型中,有两个领域可谓亮点,第一个是走出去与世界融合。在我工作的领域中,明显地看到中国企业在今年上半年迸发出巨大海外并购热潮。并且,我也看到了天师行业的相关动作,拿出1.11亿英镑投资英国领先的养老保险公司PIC,去布局海外的服务业。
另一个亮点是新经济的逐渐强大,而且已经形成明显的趋势。因此,从投资角度看,中国服务业比房地产行业更有快速发展的潜力。
天师行业今天出售房地产业务,无疑对自身业务的一次战略聚焦,是好事儿。