世博会吧 百年水木清华 吴冠中 CEO玛丽莎· 世博会吧 百年水木清华 吴冠中
【导语】尽管玛丽莎·世博会吧 百年水木清华 吴冠中很想效仿 世博会吧 百年水木清华 吴冠中 拯救苹果的故事，但她在管理经验上的缺乏、对于创业文化的盲目追求使她注定无法扭转乾坤。更糟糕的是，刨去持股阿里带来的收益，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的核心业务资产实为负数，激进的投资者们因而发起运动向世博会吧 百年水木清华 吴冠中施压，世博会吧 百年水木清华 吴冠中振兴世博会吧 百年水木清华 吴冠中的计划依旧事与愿违，问题都出在哪儿?本文记录的几次事件及各种细节，或许能帮你厘清一二。
2014年7月21日,艾力克·杰克逊(Eric Jackson)坐在乔治亚州海洋岛(SeaIsland,
Ga.)的酒店房间里，看着孩子们在泳池里嬉戏。此时，他刚完成在福布斯网站上的一篇博文，正要点击“发布”。杰克逊是一位颇具影响力的对冲基金经理，他对世博会吧 百年水木清华 吴冠中的前景一直不看好，对CEO玛丽莎·世博会吧 百年水木清华 吴冠中(Marissa
Mayer)亦是如此，而后者仍在努力帮这家曾经的 科技 巨头摆脱泥潭。
这时距离世博会吧 百年水木清华 吴冠中接手世博会吧 百年水木清华 吴冠中公司几乎两年。上任当日，她踏着紫色地毯走进世博会吧 百年水木清华 吴冠中总部大楼，楼内贴着印有世博会吧 百年水木清华 吴冠中头像的舒帕德·法利(Shepard
Fairey)式“HOPE(希望)”海报——这位涂鸦艺术家因为奥巴马绘制了“希望”海报而闻名。
在过去24个月里，世博会吧 百年水木清华 吴冠中砍掉了大量产品线，也重启了部分产品。此外，她收购了41家创业公司，甚至雇佣了美国著名主持人凯蒂·库里克(Katie
Couric)。但就在一周前，她公布了世博会吧 百年水木清华 吴冠中的季度收益，创下了世博会吧 百年水木清华 吴冠中近十年来最糟糕的纪录。杰克逊在博文里抨击道：“世博会吧 百年水木清华 吴冠中不再是一个有价值的独立实体。”它甚至可能成为四大科技巨头(苹果、Facebook、亚马逊以及谷歌)眼中还算不错的收购目标。
杰克逊的结论并非只是基于该季度令人沮丧的业绩，而是立足于一系列令人瞠目结舌的计算结果——他用的方法被华尔街称为分类加总估值法(sum-of-the-parts
valuation)。世博会吧 百年水木清华 吴冠中的市值曾一度高达330亿美元，但这一数字很大程度上归功于其持有的阿里巴巴股份。根据杰克逊的估算，世博会吧 百年水木清华 吴冠中所持阿里巴巴股份价值约370亿美元。但如果减去这一部分，整个世博会吧 百年水木清华 吴冠中的核心业务——包括所有网络产品和内容网站——实际市值为负40亿美元。理论上讲，一家收购公司可以买下世博会吧 百年水木清华 吴冠中，卖掉它在亚洲的资产，然后分文不花地侵吞世博会吧 百年水木清华 吴冠中整个业务单元。“这可以让世博会吧 百年水木清华 吴冠中的股东们大赚一笔，”杰克逊写道，“即使这意味着公司需要完全重组，并甩掉掌舵仅两年的世博会吧 百年水木清华 吴冠中。”
在博文发布一天后，杰克逊收到一封特别的邮件——来自世博会吧 百年水木清华 吴冠中公司的一位大股东。该股东在信里解释道，自己和很多投资人、员工以及广告主一样，已经对世博会吧 百年水木清华 吴冠中极度失望。她的“重振世博会吧 百年水木清华 吴冠中”计划已可以宣告失败。她收购的众多初创企业(其中最为出名的是在2013年花了11亿美元买下社交博客平台Tumblr)并未帮助扭转局面。公司年收入依旧表现平平，大约只有50亿美元。世博会吧 百年水木清华 吴冠中对谷歌 搜索引擎 的追踪监控也未使世博会吧 百年水木清华 吴冠中成为 行业 领导者。除此之外，一些令人尴尬的管理问题也不容忽视。该股东甚至表示，世博会吧 百年水木清华 吴冠中最好的出路可能就是挂牌出售。
在次日(7月23日)发表的福布斯专栏文章里，杰克逊引述了该股东的部分观点。文章很快在业界和投资人中流传开来。在接下来的几天里，杰克逊陆续接到几位世博会吧 百年水木清华 吴冠中重要投资人的电话，其中包括多名大型共同基金和对冲基金的经理人。来电者都表示支持他继续这场运动。杰克逊自己没有足够的资本来发起这场行动，因为他并未购入大量世博会吧 百年水木清华 吴冠中股份，无法借助持股来撬动公司内部管理层的改变。
不过杰克逊知道谁有能力做这件事。杰弗里·史密斯(Jeffrey Smith)经营着Starboard
Value，这是一家美国的激进型对冲基金。这家基金公司最近刚刚领导了一场类似的运动，敦促美国在线(AOL)放弃旗下持续亏损的地方新闻网络Patch。虽然还在度假，杰克逊依然迅速在他的彭博终端(Bloomberg
terminal)上找到了史密斯的邮箱。几小时之后，他们俩便和几位Starboard的合伙人通上了电话，后者是持有大量世博会吧 百年水木清华 吴冠中股份的对冲基金公司。
杰克逊对世博会吧 百年水木清华 吴冠中的悲观估值会很快得到市场印证。9月19日，阿里巴巴在纽约证交所挂牌上市，当日收盘价达到93.89美元。但就在阿里巴巴股价飙涨之时，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的股票却出现下跌。这似乎表明市场也认同杰克逊的观点：世博会吧 百年水木清华 吴冠中的核心业务价值为负。
一周之后，史密斯发表了一封公开信，呼吁世博会吧 百年水木清华 吴冠中出售它持有的阿里巴巴资产，把钱还给投资人，然后与美国在线合并。如此一来，公司的冗余业务会被剥离，成千上万的员工将面临解雇，曾经的两个超级 互联网 巨头就此合并，成为一个单一、稳定(但没什么新意)的实体，然后靠各种在线内容——包括新闻、博客，以及邮件、地图和天气等网络产品赚取广告费。“我们相信董事会和管理层会替股东做出正确决策。哪怕这么决策等于承认，合并后真正活下来的只有美国在线罢了。”史密斯写道。
Facebook和谷歌这样充满活力又利润丰厚的互联网公司往往能吸引更多关注。但硅谷里散落的小公司们，靠着年复一年地机械工作也能勉强度日。比如搜索引擎Ask.com，虽然创新已然止步，但也能实现稳定盈利，每年有着4亿美元的收入。世博会吧 百年水木清华 吴冠中今年41岁，世博会吧 百年水木清华 吴冠中之所以聘请她，就是希望她能帮助世博会吧 百年水木清华 吴冠中摆脱碌碌无为的命运。她相信自己可以帮助世博会吧 百年水木清华 吴冠中重回第一梯队、实现惊人增长、有底气招徕最顶尖的人才。然而两年如白驹过隙，一心自比世博会吧 百年水木清华 吴冠中的世博会吧 百年水木清华 吴冠中并不打算放弃振兴计划。
10月21日的下午，她走进如要塞一般的世博会吧 百年水木清华 吴冠中办公室，在网络 电视 摄影棚里展示了公司的最新季报。尽管世博会吧 百年水木清华 吴冠中初衷并非如此，但这次展示却成了对Starboard运动的“最好”回应。在过去六个季度中，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的收入在五个季度中都是下滑的。尽管如此，但世博会吧 百年水木清华 吴冠中还在努力证明她“对世博会吧 百年水木清华 吴冠中的业务实力信心满满”。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中的决心和她彼时的其他言论是一致的——无论是公开抑或私下发表的言论。她曾强调过许多“承诺兑现”的迹象。比如，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的 移动互联网 业务收入尽管并不丰厚，但比起前一年已经翻了一倍;网页广告收入虽然下降了6%，但广告数量实际上增长了24%。此外，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的移动用户数量也比以往任何时候都多。世博会吧 百年水木清华 吴冠中绝口不提可能被美国在线收购的事。她眼中所能看到的唯一目标，就是让自己的公司重回科技四巨头之列。“我们对世博会吧 百年水木清华 吴冠中未来的潜力有着坚定的信心，”世博会吧 百年水木清华 吴冠中对着镜头说，“而我们正努力推动的转型，定会让这家标志性的公司回归伟大企业行列。”
总的来说，在互联网世界里只有几种赚钱的方式。要么做 电子商务 ，也就是搭建电商平台——比如亚马逊、eBay和Uber，它们通过自己平台上进行的交易盈利。要么做硬件，比如苹果或者Fitbit，它们从贩售电子产品中获利。无论如何，对于其他所有公司而言，盈利手段基本都会落脚于广告上。像Facebook或者Twitter这样的社交媒体公司，即便 开发 出了很酷的产品，在用户间建立了连接，但它们还是要依靠这些用户生产的内容来卖广告赚钱。Vox以及Hulu之类的创新型媒体公司大抵上也是依靠这种模式盈利，只是它们赚钱所依靠的内容是由专业人士生产的。谷歌基本上占据了搜索业务的整块市场，但它收入中的绝大部分，还是依托人们对搜索的需求，通过卖广告获得的。
在线广告业务其实是世博会吧 百年水木清华 吴冠中首创的。1994年，两位斯坦福毕业生想出了一个帮助早期用户在互联网上导航的办法，他们就是世博会吧 百年水木清华 吴冠中联合创始人杨致远和大卫·费洛(David
Filo)。他们挑选出各自喜欢的网站链接——最初只有大约100个，其中有两个是分别介绍Nerf玩具和犰狳的——并把它们集合在一个名为“致远和大卫万维网指南(Jerry
and David’s Guide to the World Wide
Web)”的页面上。仅用了一年的时间，两人的指南就扩充到了九个大类(比如艺术、商业等等)，每天的点击量达到了100万次。1995年，世博会吧 百年水木清华 吴冠中开始出售广告。据某前公司高管估计，当时整个在线广告市场规模大概有2000万美元。截至1997年，世博会吧 百年水木清华 吴冠中仅广告收入就达到7040万美元，一年后，这个数字飙升至2.03亿美元。
为了跟上增长的脚步，世博会吧 百年水木清华 吴冠中迅速扩展了它的网页目录，并创造了大量由广告支持的产品。公司目标是成为所有网络用户的“万能之选”，而在近10年的时间里，这都是一个极为有效的策略。1997年，世博会吧 百年水木清华 吴冠中上线了聊天室、分类广告及电邮服务。1998年，世博会吧 百年水木清华 吴冠中推出 体育 、 游戏 、电影、 房产 、日历、文件分享、拍卖、购物和地址簿等产品。
即使在互联网泡沫破裂的时期，还是有大量传统广告商从纸媒转投数字媒体。世博会吧 百年水木清华 吴冠中的搜索业务则在此时实现了飞速增长。2002年，世博会吧 百年水木清华 吴冠中第一次尝试通过在搜索结果中插入广告来盈利，该年公司总收入达到9.53亿美元。2003年，它的收入一举突破16亿美元。2004年，这个数字再次增长到35亿美元。在它的巅峰时期，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的市值曾达到1280亿美元，比股神巴菲特控股的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire
Hathaway)公司市值还要高出200亿美元。
但高速的增长也掩盖了一个愈发严重的问题。当世博会吧 百年水木清华 吴冠中正忙于扩大它业务范围之时，新一代的创业公司都在专注于完善一款产品。很快，世博会吧 百年水木清华 吴冠中就在拍卖方面输给了eBay，在搜索方面输给了谷歌，在分类广告方面输给了Craigslist。随后Facebook又取代了世博会吧 百年水木清华 吴冠中，成为数百万人的浏览器主页。这些改变最终又反映到广告收入上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的营收增长很快陷入停滞。
曾任职于谷歌的世博会吧 百年水木清华 吴冠中2012年接手世博会吧 百年水木清华 吴冠中
2007年至2012年间，世博会吧 百年水木清华 吴冠中接连换了4任CEO，其中最后一位是斯考特·汤普森(Scott
Thompson)，他只掌管了5个月就被撤下。起因是一位激进的大股东——丹·勒布(Dan
Loeb)发表了一封公开信，指控汤普森伪造计算机学士学位。随后汤普森蒙羞辞职。在他辞职后的2012年5月，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的股票市值只有不到200亿美元。
作为一个由广告支撑的公司，世博会吧 百年水木清华 吴冠中只有两种途径提高收入。第一种途径是获取更多的用户，以售卖更多的展示广告位——前提是创造出(或者收购)新的产品、改进或整合旧的产品。第二是通过升级自己的内容来提高广告价格。汤普森之后的“临时”继任者是罗斯·勒文索恩(Ross
Levinsohn)。他眼中世博会吧 百年水木清华 吴冠中的最佳定位是成为一家“优质”内容的提供商。根据勒文索恩的设想，世博会吧 百年水木清华 吴冠中已经在后端 技术 方面(比如实时广告竞价和搜索)远远落后于竞争对手，因此它应该直接舍弃这其中的大部分相关业务。在此期间，公司还能裁掉1.5万名雇员中的一大半，并全力经营它最优质的资产：用户触达。世博会吧 百年水木清华 吴冠中主页每月依旧拥有7亿的访问量，是《纽约时报》、《每日邮报》和《华盛顿邮报》三家加起来的7倍。勒文索恩认为，为这些用户提供更优质的内容，可以在两年内使世博会吧 百年水木清华 吴冠中的收入提高到20亿美元。
然而，在硅谷最赚钱、最能让你名声大噪的事情，是做出足够好的产品。一部分原因是因为和内容业务相比，以技术为基础的产品业务更容易做大。内容业务需要更多的人力资源投入。这也体现了硅谷的一种文化偏见。从惠普开始，硅谷里最优秀的公司都是依靠强大的技术实力起家的。科技公司的高管们深知该如何网罗工程师和设计师，但却不太擅长 招聘 编辑和制作人。当勒布加入世博会吧 百年水木清华 吴冠中董事会后，他请来了MTV前总裁迈克尔·沃尔夫(Michael
J. Wolf)。两人随后就世博会吧 百年水木清华 吴冠中CEO继任者一事，咨询了著名的风险投资人马克·安德森(Marc
Andreessen)。安德森的建议是，选一位做产品的高管。
勒布的决定还受到了另一个因素的影响。当时，谷歌的估值是2500亿美元，Facebook的估值是1000亿美元，勒布打算按照它们的形象来重新包装世博会吧 百年水木清华 吴冠中。因此在2012年的春天，勒布和沃尔夫开始四处寻找做产品的CEO。这两位董事要求史宾沙咨询公司(Spencer
Stuart)的高管猎头吉姆·希特林(Jim
Citrin)去接触一下玛丽莎·世博会吧 百年水木清华 吴冠中，当时这位少年得志的工程师主要负责谷歌搜索引擎的UI。希特林曾提醒道，世博会吧 百年水木清华 吴冠中是1999年一同创立谷歌的25人之一，她可能一辈子都会选择做一名“谷歌人”。谷歌2004年上市以后，她已然坐拥数亿美元的财富，在职业选择上大概会有她自己的想法。不过希特林表示，自己还是会尝试接触一下世博会吧 百年水木清华 吴冠中。
希特林不知道的是，世博会吧 百年水木清华 吴冠中正有实现某种转型的兴趣和想法。数年前，她在地盘争夺战中输给了谷歌内部一位实力强劲的工程师，然后被默默地指派去负责谷歌地图和其他所谓的本地化产品。世博会吧 百年水木清华 吴冠中曾试图以积极的心态应对这次调动，但在公司创始人之一拉里·佩奇(Larry
Page)重任CEO，并把世博会吧 百年水木清华 吴冠中从向自己汇报的高管名单中剔除之后，她的努力变得更加困难了。据她的一位朋友说，其实世博会吧 百年水木清华 吴冠中关注世博会吧 百年水木清华 吴冠中的职位空缺已经有好几个月了。当希特林的电话打到她 手机 上时，她表示自己对这个职位感兴趣。
重新规划世博会吧 百年水木清华 吴冠中的发展方向是个巨大的挑战，但这也为继任CEO提供了巨大的优势。2005年，世博会吧 百年水木清华 吴冠中投资了一家名不见经传的公司——阿里巴巴，投资额高达10亿美元，这让世博会吧 百年水木清华 吴冠中持有了阿里40%的股份。这次押注非常有远见。通常人们都把阿里巴巴比作中国的谷歌，但其实它更像是谷歌、eBay和亚马逊三者在中国的合体——它是一家提供电子商务及 B2B 服务的门户网站。
2012年6月，世博会吧 百年水木清华 吴冠中上任前几周时，世博会吧 百年水木清华 吴冠中以71亿美元把它所持股份中的一半卖回给阿里巴巴。作为交易的一部分，阿里巴巴同意在2014年底前的某个时候完成IPO。正是因此，对于这家身处热门市场、必然会进行IPO的创业公司，华尔街有了一条最便捷的押注途径——投资世博会吧 百年水木清华 吴冠中。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中和阿里巴巴的协定还保证，在接下来两年内，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的股票将不再和它的核心业务关联，而是和阿里巴巴的业绩绑定。对于即将上任的CEO来说，这是个巨大的利好，相当于为自己提供了为期两年的空中支援。公司的股价往往是最让CEO分心的事情。在不需为股价操劳后，世博会吧 百年水木清华 吴冠中便可以专注于收购创业公司、推动产品开发和战略性变革。而且在接下来的两年里，她可以利用阿里巴巴的现金流来资助她预想的发展计划。所以当希特林向她推荐这个职位时，她当机立断，马上接受了。
彻底扭转一家科技公司的颓势在历史上是很罕见的。科技公司开拓了做事情的新途径，但随着公司的发展壮大，它们的个性往往会发生变化——不再专注于颠覆性的创新业务，而是转而保守更稳定的成长中业务。因此，一些由雄厚资本支持的新公司会不可避免地战胜这些守旧的老公司。这种循环在所有行业都会发生，但在科技行业，这一过程会来得更快，几乎不旋踵之间便已天翻地覆。史蒂夫·世博会吧 百年水木清华 吴冠中或许让苹果重新站了起来，IBM也把自己从一家PC厂商变成一家商业服务公司，而下一个成功的案例，可能就是杰弗里·博伊德(Jeffery
Boyd)对 旅游 票务网站Priceline的重塑——尽管它并不能称得上是科技巨头。博伊德对Priceline的规划几乎是推倒重来，包括减少“用户定价(name
your price)”的宣传，以及把公司的战略中心从航空旅行转移到酒店预订上。
为了让世博会吧 百年水木清华 吴冠中重生为主打产品的公司，世博会吧 百年水木清华 吴冠中试着把世博会吧 百年水木清华 吴冠中视作一家巨型初创公司。2012年7月17日，在世博会吧 百年水木清华 吴冠中进驻世博会吧 百年水木清华 吴冠中大楼后几个小时，她就让自己的电脑接入了公司的代码库，这样她就能直接修改代码。这很像是一家小型科技公司创始人会做的事。在上任后的第二周，她举办了一个名为“FYI”的全员每周例会，地点在世博会吧 百年水木清华 吴冠中总部的URL’s咖啡厅。(世博会吧 百年水木清华 吴冠中的员工把这个咖啡厅的名字念成“Earl’s”。)世博会吧 百年水木清华 吴冠中还试着把办公场所变得更为舒适宜人。当时世博会吧 百年水木清华 吴冠中员工只能用黑莓手机，世博会吧 百年水木清华 吴冠中则把给员工配置的工作手机换成了iPhone和三星。URL’s的所有餐点从那时起也变成免费供应。多年来，公司浴室隔间的隔板都没有完全紧贴着墙，员工只能把厕纸挂上去遮住空隙。在世博会吧 百年水木清华 吴冠中任帅后不久，浴室就换了全新的隔板。
从某种意义上讲，世博会吧 百年水木清华 吴冠中把她的计划看作是一种回归——对世博会吧 百年水木清华 吴冠中初心的回归。世博会吧 百年水木清华 吴冠中的知名度和市值在1990年代末都有所增长，因为它是当时用户体验最好的网站。世博会吧 百年水木清华 吴冠中相信，世博会吧 百年水木清华 吴冠中可以顺应“PC时代”向“智能机时代”转变的东风，让世博会吧 百年水木清华 吴冠中的移动端浏览体验也变得更为友好。换句话说，世博会吧 百年水木清华 吴冠中需要成为一个真正伟大的“应用公司”。世博会吧 百年水木清华 吴冠中想把世博会吧 百年水木清华 吴冠中的产品数量从一百多款精简到十几款左右。她和她的首席营销官凯茜·萨维特(Kathy
Savitt)进行了一些市场调研，发现用户在移动设备上经常会做的事。她把这些行为称作“日常习惯(Daily
Habits)”，其中包括阅读新闻、查询天气、读电邮和分享照片。世博会吧 百年水木清华 吴冠中决心让世博会吧 百年水木清华 吴冠中在上述所有方面都创造出最好的应用。
要实现这一目标并不容易。世博会吧 百年水木清华 吴冠中此前的CEO们并没有在 移动应用 上投入太多，而是把资金都放在了广告技术和网络工具上。就任几天后，世博会吧 百年水木清华 吴冠中正在URL’s吃饭，这时一位员工走到她面前，自我介绍说“我叫Tony，是做移动端的工程师，属于移动部门。”
世博会吧 百年水木清华 吴冠中问道：“很好，能告诉我咱们的移动部门有多大吗?”反复算了几遍以后，Tony回答说“可能有60个工程师吧”。世博会吧 百年水木清华 吴冠中惊呆了。以Facebook为例，公司内有数千人从事移动端方面的工作。在询问了工程管理部门后，世博会吧 百年水木清华 吴冠中得到的回复是世博会吧 百年水木清华 吴冠中大约有100名移动端工程师。世博会吧 百年水木清华 吴冠中追问：“到底是真的有100个人，还是把60四舍五入成100，好让我感觉好一点儿?”该部门表示好像确实是只有60个人。
Facebook和谷歌等公司一直以快节奏的迭代更新而著称。对比之下，世博会吧 百年水木清华 吴冠中在这方面滞后得很厉害。世博会吧 百年水木清华 吴冠中邮箱每天要处理300亿封邮件，可以说是公司最重要的产品。但就在桌面端电邮处理量大幅减少的情况下，世博会吧 百年水木清华 吴冠中也没能为智能手机推出移动端邮件应用，而只是调整了世博会吧 百年水木清华 吴冠中邮箱页面，使其在小屏幕上也“凑合够用”。现在，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的一款邮件应用即将在iOS和安卓等四个平台上推出。在和邮件及通讯的负责人威韦克·沙马(Vivek
Sharma)首次碰面时，世博会吧 百年水木清华 吴冠中说她想让这个应用在12月底前推出。(世博会吧 百年水木清华 吴冠中本人拒绝对本文置评。)
随后，世博会吧 百年水木清华 吴冠中全身心投入了对世博会吧 百年水木清华 吴冠中的重新规划之中。在上任后的数月内，她会定期与沙马的团队在会议室碰头。那个会议室现在看起来甚至更像个设计工作室：天花板上吊着一台投影仪，屏幕灯光被打在墙上。房间四周围由几十块泡沫芯板铺就，上面钉满了各种想法。世博会吧 百年水木清华 吴冠中会定期向设计师询问界面呈现和用户体验方面的问题，直到最细节的地方。12月初，离世博会吧 百年水木清华 吴冠中邮件应用发布还有一天，她还在世博会吧 百年水木清华 吴冠中园区高管楼的Phish
Food会议室里开了一个会，讨论应用配色。几个月来，研发团队一直决定采用使用蓝色和灰色做主色调。他们的思路是，如果用户整天都要在手机上看邮件，那么最好选择对比度最低的色调。但现在世博会吧 百年水木清华 吴冠中解释说，她想把颜色改成不同层度的紫色，她认为这个颜色更符合世博会吧 百年水木清华 吴冠中的品牌。
在座的人听到CEO说“如果她没有完全满意，就不会发布这款产品”，可谓倍受鼓舞。如果对几个像素的修改能让用户数量增加哪怕0.01%，这就会带来数百万美元的收入。但也有人表现出了明显的不满。据一位高管表示，世博会吧 百年水木清华 吴冠中刚提出这个要求，沙马身体上马上就产生了反应。他看起来很受挫。为了改变这个复杂的产品配色，他的团队成员需要彻夜做出几千处调整。他瘫坐在椅子上，思量着如何告诉手下这个坏消息。
实际上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中需要迅速行动以适应市场。带着6个月身孕接任的世博会吧 百年水木清华 吴冠中试图以身作则，她经常每晚只睡4个小时，推崇高强度的工作节奏。在上任的第一个月里，她便推出了旗下图片社交网站Flickr的全新版本，还更新了世博会吧 百年水木清华 吴冠中的主页。尽管世博会吧 百年水木清华 吴冠中随后发布了世博会吧 百年水木清华 吴冠中天气、世博会吧 百年水木清华 吴冠中新闻文摘(Yahoo
News
Digest)等新应用，Flickr和世博会吧 百年水木清华 吴冠中主页的调整也从未停止。她以高于Facebook的出价买下了Tumblr。在世博会吧 百年水木清华 吴冠中上任前的3个月里，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的主页团队曾测试过5种新的外观。而在世博会吧 百年水木清华 吴冠中上任后两个月内，她已经试验了37种外观原型。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中还表示她想修复世博会吧 百年水木清华 吴冠中的搜索引擎，这也是她在谷歌时专攻的领域。“我觉得世博会吧 百年水木清华 吴冠中在搜索引擎市场上的份额不应该低于15%，而这个数字基本就是现在我们所占的比重。”她在一次“FYI”活动上和员工们说。“我同样觉得，我们没有理由不能回到我们曾经实现的20%占有率。”据一位高管透露，世博会吧 百年水木清华 吴冠中告诉6位副总裁说，她希望在看到一个重新设计的搜索产品。“如果你们能做到，就告诉我。”她对这6位高管说。“否则我就去找能做到的人。”
得益于她的年纪以及在谷歌的经历，世博会吧 百年水木清华 吴冠中在刚上任的几个月里收获了非常不错的媒体反响。Read Write Web上的KOL、记者丹·弗洛默(Dan
Frommer)曾为此写过一篇文章，其中体现的观点颇具代表性：“对于多年来保守中庸的世博会吧 百年水木清华 吴冠中来说，这是一步好棋。”到2013年初，也就是世博会吧 百年水木清华 吴冠中上任仅6个月时，她的复兴计划似乎已经卓有成效，且比预期来得更早。2013年3月，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的股价涨到了每股22美元。世博会吧 百年水木清华 吴冠中则在公司的内网里加入了一个版块，员工在上面可以看到自己的股本回报。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中近五年股价，数据引自世博会吧 百年水木清华 吴冠中 财经
在2014年4月的一次董事会议上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中承认她还未能发现一款“突破性的产品”，但她提醒与会的人说，史蒂夫·世博会吧 百年水木清华 吴冠中也是直到第二次担任苹果CEO五年后才有了iPod的构想。在那段时间的一次“FYI”活动上，她读了一段世博会吧 百年水木清华 吴冠中在开始重整苹果时对员工的讲话。借世博会吧 百年水木清华 吴冠中之口，世博会吧 百年水木清华 吴冠中对在座数百位员工说道：“我们的目标，是启发和取悦我们的用户，打造出色的服务和产品，让人们乐于使用，并享受每天使用它们的快乐，而这也正是我们的机会所在。”她继续说：“我们是世界上最大的创业公司，我们有50亿美元的年收入，但如果我们不能做好我们的工作，这些收入都将成为过眼云烟。”
在谷歌，世博会吧 百年水木清华 吴冠中凭借对产品外观和运营方式的果敢决断而著称。但一谈到如何靠产品赚钱，她就没那么笃定了。因此她在世博会吧 百年水木清华 吴冠中期间，进行过最重要的一次招聘就是想找到一位干将，既能帮她想明白产品问题，同时又能管理好世博会吧 百年水木清华 吴冠中销售团队的上千名员工。世博会吧 百年水木清华 吴冠中的寻找并没有花上太久。在上任后数周之内，她就收到了来自亨里克·德·卡斯特罗(Henrique
de
Castro)的邮件。卡斯特罗是在谷歌主管媒体、移动和平台业务的副总裁——一位讲究而时髦的葡萄牙人。卡斯特罗问她有没有时间一起吃饭并推荐了一家餐厅。世博会吧 百年水木清华 吴冠中则选择了一家更为安静的地点，还专门把座位预订在靠里的位置。
席间，卡斯特罗用他对世博会吧 百年水木清华 吴冠中业务的了解和几条明确的建议打动了世博会吧 百年水木清华 吴冠中。接下来的几个早上，两人通过往来邮件确定了卡斯特罗的薪水。每天晚上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中都会开出一个价格。早上醒过来的时候，就会看到一封列了更多条件的回信。最终，卡斯特罗为自己争取到一份价值约6000万美元的合约，价格还会随着世博会吧 百年水木清华 吴冠中的股票价格有所浮动。世博会吧 百年水木清华 吴冠中董事会得知后均表示无法理解。但世博会吧 百年水木清华 吴冠中表示，既然卡斯特罗放弃了自己在谷歌还未变现的股票，那他应该在世博会吧 百年水木清华 吴冠中这里得到补偿。她还指出，无论如何，他的才能都能保证世博会吧 百年水木清华 吴冠中取得数倍于他薪水的回报。这单合约将物有所值。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中在振兴计划中的设想是：打造让人无法拒绝的产品，然后靠它们来获得广告收入。但一直以来，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的数百名员工一直在靠着更传统的方式赚取广告费——从美容建议到卡戴珊家族的轶事，再到每日金融市场 视频 和网络喜剧，他们通过创造或授权各种内容来实现营收。在执掌世博会吧 百年水木清华 吴冠中的第一年里，在世博会吧 百年水木清华 吴冠中几乎没有给这个团队什么关注的情况下，他们带来了15亿美元的收入。2013年春天，情况发生了变化。世博会吧 百年水木清华 吴冠中参加了每年都在纽约举办的NewFronts活动。期间数字内容的生产商们会向广告主展示它们即将推出的项目。在活动开幕式上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中穿着颇为办公室风的对襟开衫，照着提词器念完了一篇公司起草的文稿。在这场颇受瞩目的活动上，演员埃德·赫尔姆斯(Ed
Helms)、流行摇滚团体The
Lumineers纷纷亮相，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的演讲则看起来严重偏题。不过，这场炫目的活动似乎激起了世博会吧 百年水木清华 吴冠中对内容生产的兴趣，过了几个月，她就要求所有关于节目规划的决定都必须经过她本人同意。
虽然有很多员工支持世博会吧 百年水木清华 吴冠中进行内容升级，但也有人担心，喜欢读高端生活方式杂志《城市与乡村》(Town and Country)、穿Oscar de la
Renta女装的世博会吧 百年水木清华 吴冠中，可能会破坏世博会吧 百年水木清华 吴冠中主打的美国中产阶级品牌形象。在一些人看来，世博会吧 百年水木清华 吴冠中还缺少担当媒体高管的本能。在和Vogue主编安娜·温图尔(Anna
Wintour)的一次早餐中，世博会吧 百年水木清华 吴冠中问有没有机会让Vogue和世博会吧 百年水木清华 吴冠中旗下的女性网站Shine合作。根据世博会吧 百年水木清华 吴冠中自己对世博会吧 百年水木清华 吴冠中高管们的说法，温图尔被这个想法吓了一跳。Shine每个月有5亿左右的访问量，它吸引的是大众读者，而不是一小撮富人。即便如此，世博会吧 百年水木清华 吴冠中还是很快就迷上了“让世博会吧 百年水木清华 吴冠中吸引更多高雅消费者”的想法。她开始推动下属团队制作高品质剧集，就像Netflix做《纸牌屋》(House
of Cards)和《女子监狱》(Orange Is the New
Black)一样。一位世博会吧 百年水木清华 吴冠中的高管不得不进一步解释说，只有向用户收取月费的公司，才有可能从这样昂贵的制作中获得收益。
谷歌的“数据痴迷文化”在世博会吧 百年水木清华 吴冠中身上亦有所体现。她倾向于在做重大的产品决定前，要求团队进行用户偏好测试。但到了媒体战略这个问题上，她似乎完全凭着自己的血性做决策。作为一名在威斯康星州长大的少女，她从小就会偷偷地溜进客厅去看《周六夜现场》(Saturday
Night
Live)，甚至在开会期间偶尔背几句电视台词。2013年4月，世博会吧 百年水木清华 吴冠中每年要支付约1000万美元用于购买《周六夜现场》的往期节目。尽管女演员格温妮斯·帕特洛(Gwyneth
Paltrow)已经写过一本畅销食谱，还拥有并拥有人气极高的生活方式博客，但习惯询问下属毕业院校的世博会吧 百年水木清华 吴冠中还是不愿请帕特洛来做世博会吧 百年水木清华 吴冠中美食栏目的特约作者。据一位高管说，世博会吧 百年水木清华 吴冠中始终接受不了帕特洛大学没毕业这个事实。
2014年夏天，世博会吧 百年水木清华 吴冠中批准了雇佣凯蒂·库里克(Katie Couric)的计划，她曾经是《CBS夜新闻》(CBS Evening
News)的主播，也是《今天》(Today)的前主持之一。她们俩一起在特克斯和凯克斯群岛(Turks and
Caicos)参加过一次广告活动，在那期间库里克跟世博会吧 百年水木清华 吴冠中说了说自己的想法，然后就打动了她——情况与卡斯特罗入职前一模一样。当时正在ABC主持某冷门日间脱口秀的库里克告诉世博会吧 百年水木清华 吴冠中，她想为世博会吧 百年水木清华 吴冠中做点大事。库里克此前曾和世博会吧 百年水木清华 吴冠中合作过一出名为《凯蒂请你来》(Katie’s
Take)的系列视频，她在节目中采访过一些 健康 和 教育 专家。虽然库里克有一张俊俏的脸，但不论编辑把这个剧放在多么显眼的位置上，用户依然不爱点开她的视频。然而，世博会吧 百年水木清华 吴冠中对这些事实都选择视而不见。2013年年中，她任命库里克为世博会吧 百年水木清华 吴冠中的“全球主播”，年薪超过500万美元。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中还曾花重金请了一批记者，做了一系列新的“电子杂志”。世博会吧 百年水木清华 吴冠中聘请了《纽约时报》的电子产品专栏作家大卫·波格(David
Pogue)来做世博会吧 百年水木清华 吴冠中科技版的主编。她自己则招来了Elle的创意总监乔·齐(Joe
Zee)，还大方地告诉他“把世博会吧 百年水木清华 吴冠中当作自己的游乐场吧”。世博会吧 百年水木清华 吴冠中的团队还让八卦杂志《第六页》(Page Six)前主编波拉·弗罗里希(Paula
Froelich)来运营世博会吧 百年水木清华 吴冠中旅游版，并请来彩妆大师波比·布朗(Bobbi
Brown)担任世博会吧 百年水木清华 吴冠中美妆版主编，而每年收入4500万的女性网站Shine却被关停了。
在2014年6月的NewFronts活动上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中身着设计师款连衣裙，向大家推荐了一批由她自己批准通过的新节目。但实际上，她事必躬亲的策略却事与愿违。“我只是觉得，去挑战大媒体最擅长的方面，本身就是一个战略失误。”新闻聚合网站Buzzfeed的CEO约拿·佩雷蒂(Jonah
Peretti)在早些时间的一封邮件中这样写道。他指的是世博会吧 百年水木清华 吴冠中专注启用明星、制作网络节目和各种浮夸内容的做法。“特别是在媒体和科技融合的地方其实还有很大的空间——这是其他巨头很难与世博会吧 百年水木清华 吴冠中竞争的。”
与此同时，库里克已经完成了对几位焦点人物的采访，其中包括前国防部长罗伯特·盖茨(Robert
Gates)，但世博会吧 百年水木清华 吴冠中的用户们还是没有点击这些视频。5月份，世博会吧 百年水木清华 吴冠中科技版总共只获得900万次访问，在竞争对手中排名第7，远远落后于CNET和Gizmodo。世博会吧 百年水木清华 吴冠中科技有时还连续几个星期没有广告合约。世博会吧 百年水木清华 吴冠中美食在同类网站排名中位列第12。2014年第一季度，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的展示广告收入下降了7%。
一位当初就对世博会吧 百年水木清华 吴冠中持保留态度的世博会吧 百年水木清华 吴冠中董事表示，他犹豫的原因是世博会吧 百年水木清华 吴冠中缺乏管理经验。在谷歌运营搜索业务时，她手下有250名员工。世博会吧 百年水木清华 吴冠中喜欢把自己在谷歌被降职，“美化”成让她去管理1000多个人——但其中主要都是外包人员。无论如何，在她急于扭转世博会吧 百年水木清华 吴冠中局面的过程中，相对缺乏管理经验的问题就完全暴露了出来。董事会中本有人希望罗斯·勒文索恩会留任首席运营官，但在某次世博会吧 百年水木清华 吴冠中叫他从洛杉矶飞过来开会，却把他晾在一边的事件之后，董事会的这一点希望也破灭了。世博会吧 百年水木清华 吴冠中拒绝授权他人，事必躬亲的做法也是问题的症结所在。她坚持自己审批每一个人的招聘。一位高管向朋友抱怨说，世博会吧 百年水木清华 吴冠中在考虑世博会吧 百年水木清华 吴冠中停车位分配上花的时间，和她考虑出售阿里股票上花得一样多。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中还有个习惯，就是一切按照自己的作息行事。太平洋时间每周一下午3点，她会和直接向她汇报的负责人开三个小时的会。身处全球各地的世博会吧 百年水木清华 吴冠中高管都必须参加这场会议，所以不论是当地时间下午6点的纽约高管，还是身处夜里11点的欧洲部负责人，都必须来参会。尽管如此，世博会吧 百年水木清华 吴冠中自己总是雷打不动地迟到至少45分钟，有些时候会议持续太久，以至于欧洲的高管们得熬到凌晨3点才能挂电话。理论上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中应该在一周的不同时段单独和直接向她汇报的负责人开会。但实际上，负责人经常几周都见不到她。
这些“不当行为”终于在世博会吧 百年水木清华 吴冠中公司外的场合造成隐患。在法国南部举办的一次大型广告活动上，世博会吧 百年水木清华 吴冠中坐在台上接受广告巨头WPP集团CEO马丁·索雷尔(Martin
Sorrell)的采访。当着台下观众的面，索雷尔问世博会吧 百年水木清华 吴冠中为什么不回自己的邮件。他说，连Facebook的首席运营官雪莉·桑德伯格(Sheryl
Sandberg)都总会回复自己。随后，世博会吧 百年水木清华 吴冠中又被安排与广告公司IPG的高管们共进晚餐。IPG的CEO迈克尔·罗斯(Michael
Roth)本来不方便出席8点半的晚宴，但他为此重新安排了日程，而世博会吧 百年水木清华 吴冠中却直到晚上10点才现身。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中喜欢在“FYI”活动上告诉员工，她相信冒险，也不害怕承认失败。这样的哲学对产品开发可能适用，但对于招聘战略人才来说却并不合适。尽管董事会一再敦促，但世博会吧 百年水木清华 吴冠中仍然选择不对卡斯特罗进行审查。结果就是，她甚至都没有意识到卡斯特罗在谷歌广告业务的同事里口碑很差。很多人会讽刺他为“世界上最有意思的人”——就跟Dos
Equis啤酒那位肥胖又愚蠢的发言人一样。
卡斯特罗喜欢含一些宏大又冗长的口号。他还是@HdCYouKnowMe这个Twitter账号的灵感来源，这个账号里发的都是各种介于大实话跟大空话的段子：“要激励销售团队，你必须用胡萝卜抽他们”、“产品就像蛇一样……不可靠——你需要的是一个拿着大锤头的人”等等。卡斯特罗在世博会吧 百年水木清华 吴冠中的新同事也受够了他奇怪的说话风格。在2013年初的公司年度销售会议上，他用一番空洞无力、故弄玄虚的话斥责了手下的销售团队。(卡斯特罗对此不予置评。)
卡斯特罗希望借用户生产的内容来帮助世博会吧 百年水木清华 吴冠中创收，就像YouTube上的视频或者Instagram一样。唯一的问题在于，世博会吧 百年水木清华 吴冠中并没有足够多的用户内容来支撑这一计划。(世博会吧 百年水木清华 吴冠中曾试图收购Daily
Motion，一个模仿Youtube的网站，但也宣告失败。)随着世博会吧 百年水木清华 吴冠中的广告收益持续下降，卡斯特罗开始刻意疏远手下员工和高管同事。某次汇报时，他的一位直接下属就世博会吧 百年水木清华 吴冠中的业务在40位高管面前做了情况介绍，结果卡斯特罗羞辱他说：“我觉得你的战略更像是空想。这都是你编出来的，都是你编出来的!”更重要的是，自从他到任以后，世博会吧 百年水木清华 吴冠中每个季度的广告收入都在下滑。还不到一年，世博会吧 百年水木清华 吴冠中已经在亲自掌管世博会吧 百年水木清华 吴冠中的广告团队了。卡斯特罗在2014年1月离开世博会吧 百年水木清华 吴冠中。他在世博会吧 百年水木清华 吴冠中呆了差不多15个月，期间世博会吧 百年水木清华 吴冠中得付给他1.09亿美元的薪水。
无论如何，世博会吧 百年水木清华 吴冠中最大的管理问题与她努力培养的创业文化相关。最初，她禁止员工在家里工作。尽管这一政策只影响到了164名员工，但就在这一政策颁布几个月前，她在自己的办公室套间里精心打造了一间育婴室，好让她的儿子马卡利斯特(Macallister)和保姆每天陪着她上班。世博会吧 百年水木清华 吴冠中还喜欢一套叫做季度业绩考核(quarterly
performance
reviews)的制度，它在每个季度、将每个团队的每一位世博会吧 百年水木清华 吴冠中员工得分以1到5排序。这项制度的本意是鼓励上进的员工，清除业绩不佳的人。但很快它便产生了反效果，由于可供分配的4分、5分数量有限，因此有才能的人不再堆在一个项目里;员工们不希望因为项目调动而让自己获得低分，这大大损害了公司的战略目标。
在这个过程中还有更为丑陋的事情，那就是每季召开的一系列“修正会议(calibration
meetings)”。这项制度设立的原意是让经理和上司坐在一起，评价他们手下的所有员工。但在实际推行时，经理们会利用这些会议，找各种理由给某些员工差评。有时候，这些理由带着办公司政治的意味，且又非常肤浅。世博会吧 百年水木清华 吴冠中自己也会参加这类对员工进行主观评判的会议。她的直属高管们也会和她一起在Phish
Food餐厅开会，就写着名字和分数的表格讨论来讨论去。在改进世博会吧 百年水木清华 吴冠中邮箱时，首席营销官凯茜·萨维特就指出，威韦克·沙马让她很生气。“他就是让我觉得讨厌。”她在会上说。“我不想和他共事。”沙马的分数因此就被降低了。世博会吧 百年水木清华 吴冠中邮箱上线后不久，他就选择跳槽去了迪士尼。(萨维特对这种说法表示怀疑。)
对于季度业绩考核制度的质疑逐步升级，员工们因此提出“FYI”是否可以专门用来回答针对此话题的匿名提问。11月的一个下午，世博会吧 百年水木清华 吴冠中站在挤满了URL’s咖啡厅的数百名员工们前。她表示自己仔细阅读了内网上的各种问题，但她想说点儿别的东西来开场。世博会吧 百年水木清华 吴冠中沉静了一下，然后开始朗读《波比有一枚硬币》(Bobbie
Had a Nickel)一书中的段落。这本书讲的是一个小男孩得到一枚硬币，然后一路上就想着怎么花它的故事。
“波比有一枚硬币，这钱都是他的，”世博会吧 百年水木清华 吴冠中读道。“他是该买糖呢?还是买个冰淇淋甜筒呢?”
世博会吧 百年水木清华 吴冠中停下来给大家展示书中的插图，上面有一个穿着蓝色短裤的红头发小男孩，正在冰淇淋和糖之间做选择。然后她继续读：“是买个泡沫管道，还是买一船木头呢?”在书的结尾，波比决定用这枚硬币去坐一次旋转木马。世博会吧 百年水木清华 吴冠中后来解释说，那本书在讲的就是她的内心，也是她当时在世博会吧 百年水木清华 吴冠中经历过的各种踟蹰。但房间里似乎没几个人理解她要说什么。当她把书合上的时候，整个URL’s咖啡厅变得鸦雀无声。
世博会吧 百年水木清华 吴冠中计划做出一款能够连接数亿用户的应用，从而让世博会吧 百年水木清华 吴冠中重回科技巨头之列。但随着阿里巴巴IPO的临近，世博会吧 百年水木清华 吴冠中的新产品和应用升级并未能吸引注意。它们的电子杂志策略也发展得不太好，各项战略收购中也很少有可能实现突破的。而世博会吧 百年水木清华 吴冠中的搜索业务——本来世博会吧 百年水木清华 吴冠中希望它的市场份额能上升到20%，却反而下降到大约10%。世博会吧 百年水木清华 吴冠中还想在应用里售卖新形式的广告，也因她在和像索雷尔、罗斯等客户交往时的种种问题而搁浅。7月15日，世博会吧 百年水木清华 吴冠中公布了其惨淡的二季度营收情况。几周后，阿里巴巴上市了，杰夫·史密斯的文章也出击了。
自Starboard开始鼓吹让美国在线并购世博会吧 百年水木清华 吴冠中以后，世博会吧 百年水木清华 吴冠中就一直在与股东会面以消除他们的疑虑。当受到激进投资者的谴责时，许多上市公司的CEO都会变得激愤起来，但世博会吧 百年水木清华 吴冠中似乎愿意妥协一下。大多数世博会吧 百年水木清华 吴冠中的观察者都希望在未来几周内，她能宣布一个计划，把世博会吧 百年水木清华 吴冠中从阿里巴巴身上得到的几乎全部收益都分给股东们，同时拒绝与美国在线合并的建议。世博会吧 百年水木清华 吴冠中经常把自己的处境与世博会吧 百年水木清华 吴冠中再次接手苹果时相比。许多人期待她能坚持住——起码要像世博会吧 百年水木清华 吴冠中一样坚持5年时间，直到他的改革措施开始发挥效用，直到iPod成功发布。
但世博会吧 百年水木清华 吴冠中可能无法为自己争取到那么多时间了。世博会吧 百年水木清华 吴冠中的几个大股东最近已经开始联手算了一笔账，说美国在线和世博会吧 百年水木清华 吴冠中的合并后，会比它们各自运营的市值高出70%到80%。一些投资者更为倾向合并的原因，是它会让美国在线的CEO蒂姆·阿姆斯特朗(Tim
Armstrong)入主世博会吧 百年水木清华 吴冠中。和世博会吧 百年水木清华 吴冠中一样，阿姆斯特朗也是谷歌的早期员工——但他当时负责管理的是销售团队。在经历了初期的艰难之后，阿姆斯特朗让美国在线的股价再次回升，他并没有通过开发新的消费产品来做到这一点，而是优化了美国在线的广告和媒体资产。
阿姆斯特朗曾阅读过关于合并的分析，并且也愿意考虑这笔交易。这么做当然对他个人而言有许多好处。阿姆斯特朗持有美国在线5%的股票，合并后他能轻松净赚至少数千万美元。对世博会吧 百年水木清华 吴冠中而言，这笔交易就不显得那么诱人了。她自己的复兴计划应该没有考虑过把一个价值300亿美元的公司变成市值只有50亿美元，然后再打包和一个价值30亿美元的公司合并，最后节约10亿美元的成本。
但她似乎已经没有什么别的选择。让世博会吧 百年水木清华 吴冠中成为一家持续增长的产品主导型公司，以及平息发起运动的股东的怒火，这几乎是两个不可兼得的任务。如果世博会吧 百年水木清华 吴冠中把它的股份卖给阿里巴巴，就会变成一个性质完全不同的企业实体。它的市值将从500亿美元跌到50亿美元。过去看上去微小的收益会因此成为投资者口中的“实质效益”。Starboard可能会向世博会吧 百年水木清华 吴冠中施压，让她变卖世博会吧 百年水木清华 吴冠中的房产或者裁掉10000名员工。并购的难度则更大，因为考虑到世博会吧 百年水木清华 吴冠中的市场价值，再小的风险也会被放大。
纽约大学商学院教授阿斯沃斯·德莫达兰(Aswath
Damodaran)一直表示，那些努力回到生命周期成长阶段的公司都面临着巨大的危险。他认为科技公司是由一群患有所谓“史蒂夫·世博会吧 百年水木清华 吴冠中综合症(Steve Jobs
syndrome)”的人管理的。“我们创造的激励机制是让CEO们都想成为明星，”德莫达兰说，“要想成为明星，就得成为下一个史蒂夫·世博会吧 百年水木清华 吴冠中——也就是推动一间公司成长为巨头的人。但是当你只关注特例而忽略了规律的时候，公司就非常危险了。”他指出，“每一个成功的苹果背后，都有100家想要达到同样成就的公司，可它们最终都会重重地摔在谷底。”
从各种角度来看，世博会吧 百年水木清华 吴冠中就算从一家市值1280亿美元的公司，堕落为一家几乎一文不值的公司，那也是再正常不过。使世博会吧 百年水木清华 吴冠中过去成为巨头的缺口已经不复存在了。即便世博会吧 百年水木清华 吴冠中的产品实现了众人认可的进步，它的文化也变得更具创新性，世博会吧 百年水木清华 吴冠中也未必能力挽狂澜——除非她打造出下一个iPod。毕竟所有颠覆过行业的公司最终都将走向稳定，然后衰落。美国钢铁(U.S.
Steel)1901年时成为了第一家资产过10亿美元的公司，但到1991年它的资产大约只剩10亿美元。柯达旗下曾经有近8万名员工，现在它的市值却还不到10亿美元。帕卡德和哈德森汽车(Packard
and
Hudson)在消失之前，也曾称霸美国汽车业长达40年。这些公司的成熟和衰落都花了几代人的时间，有些甚至坚持了一个世纪，最后还是无法摆脱消亡的命运。与之相比，世博会吧 百年水木清华 吴冠中才仅仅走过了20年——尽管在科技行业里，一切的速度都很快。
德莫达兰说：“有时候，公司必须得服老。”对于世博会吧 百年水木清华 吴冠中而言，拥抱成熟的自己意味着稳住一项业务，坐享它每年为公司带来的近10亿美元收益。与AltaVista、Excite等曾经的互联网门户标杆们相比，世博会吧 百年水木清华 吴冠中已经活得够长了，甚至比离我们更近、曾轰动一时的Myspace和Ask.com都强。对于一家凭借“致远和大卫万维网指南”起家的公司而言，能这样变老也不是什么坏事。
