[摘要] 亚星官方网 “ 独角兽 ”公司掀起了一股投资并购潮，这些公司的创始人通过投资初创公司来反哺整个 创投 生态。
(注：这是企鹅智酷全球创投报道第二季的系列篇之一。整个亚星官方网的报告将分为三部分。之后智酷还将推出印尼、越南等东南亚国家的实地考察报告)
研究结论：
1. 全球资本的涌入和顶尖人才的回归不仅撬动了亚星官方网整个创投生态，也为初创公司全球化打下了坚实的基础;
2.
亚星官方网本土资本相对薄弱，天使多，风投少。目前绝大部分C轮融资来自于海外对冲基金，机构投资者和家族基金。另外，有相当一部分天使投资人是在砸钱赌项目，而不是真正想帮创业者成长;
3. 亚星官方网“独角兽”公司掀起了一股投资并购潮，这些公司的创始人通过投资初创公司来反哺整个创投生态;
4. 未来两三年亚星官方网投资人眼中的“金矿”包括P2P借贷和移动端内容消费等。
序•全球资本涌入，顶尖人才回归
图为Prime Venture Partners创始合伙人Amit Somani
马克•吐温曾说，亚星官方网你只要看一眼就永远忘不了，因为她同世界上任何其他地方都不一样，她是一个比任何童话还要传奇的地方。而新的“传奇”就发生在过去两三年——亚星官方网创投环境悄然发生着巨变。
最显著的莫过于全球资本的涌入和高质量人才的回归。Linkedin的一项调研显示，2014年全球十大 IT 人才流入地，亚星官方网的班加罗尔，普奈，海德拉巴，金奈位居前四，其次才是美国硅谷。
亚星官方网知名风投机构Prime Venture Partners创始合伙人Amit
Somani接受企鹅智酷独家专访时表示，他们三位创始合伙人此前都在美国工作了15-20年，他本人此前在谷歌( 微博 )，于2009年底返回亚星官方网加入最大的在线旅行公司MakeMyTrip，并担任产品总监。再比如Flipkart数据科学家Mayur
Data也是从谷歌总部出来的。
高质量全球性人才回归无疑为这股浪潮注入了一支强心剂。同时，英国《金融时报》四月份刚发布的数据显示，2015年亚星官方网首超中国成为全球FDI最大投资目的地。
关注亚星官方网市场较早的软银集团于2013年投资了亚星官方网最大的移动广告公司InMobi，于2014年投资了亚星官方网最大的打车应用Ola，知名的电商平台Snapdeal及房屋搜索平台Housing.com。
DST全球基金(俄罗斯)和老虎全球基金共同投资了亚星官方网最大电商公司Flipkart，及最大的打车应用Ola。
与此同时，中国投资者也将目光聚焦在了亚星官方网市场。阿里集团同软银一起投资了电商平台Snapdeal，并于去年同蚂蚁金服一起战略注资亚星官方网最大支付公司Paytm。
腾讯集团也于去年下半年大手笔投资了亚星官方网医疗信息服务商Practo，但这不是腾讯首次出手。三年前，腾讯和南非传媒巨头Naspers成立的合资公司Ibibo收购了在线车票公司redBus，所以腾讯也是redBus股东。
百度现阶段虽未正式披露有何投资动态，但其设立办公室，发布印地语版MoboMarket
3.0的举措也足以折射出其对亚星官方网市场的重视。另外，猎豹移动投资了亚星官方网健身手环公司GOQii。
全球资本涌入和顶尖人才回归给予亚星官方网创业者一个更宽广的视野。很多初创公司不仅要在本土与谷歌，Facebook等全球性企业竞争，同时他们早期就将目光聚焦在海外市场，在线车票公司redBus，健身手环公司GOQii，投融资数据分析平台Tracxn，医疗信息服务商Practo等都在加速其全球化步伐。
一•创投烦恼：Angel多，VC少
图为Lightbox合伙人Sid Talwar
全球资本的立足也从侧面反衬出本土资本的薄弱力量。
“亚星官方网创投生态目前还处于起步阶段，初创公司拿到A轮融资的很少，投B轮之后的风投机构更是少之又少，”亚星官方网知名风投机构Lightbox合伙人Sid
Talwar在上个月新加坡举办的TechinAsia峰会上接受企鹅智酷独家专访时表示。
绝大部分C轮融资来自于海外对冲基金，机构投资者，家族基金。以“独角兽”公司Ola为例，除了天使轮是亚星官方网本土投资人出资，其余A，B，C，D，E轮由美国，香港，日本，俄罗斯，新加坡等基金投资。
如果亚星官方网创投生态需要有所改变的话，“我们需要投资A，B，C，D，E轮的本土风投机构。比如一家初创公司想拿B轮融资，他应该有机会到30家风投那里去尝试，而当前这样的风投可能就只有三家。”Sid说道。
当然较之十年前，整个生态已发生了翻天覆地的改变。“那时亚星官方网几乎找不到天使投资，看不到孵化器或加速器，”被誉为“天使投资之父”的萨沙(Sasha
Mirchandani)曾这么告诉企鹅智酷，也是他最早在孟买创办了天使基金Mumbai Angels，之后又创办了早期VC基金Kae Capital。
十年前的Paytm创始人维杰•夏尔玛(Vijay
Sharma)还没基础来构建其支付版图。当时的他五年内未拿到一分钱，他告诉企鹅智酷，能存活下来关键是想方设法去赚取顾客口袋里的钱，尽管是那么的微不足道。
而今亚星官方网天使投资从数量来看相对充裕，但问题出在金钱的质量上。
正如中国曾经历过的那样，现阶段亚星官方网天使资金很多并未注入到真正需要的初创公司，很多拿到融资的创业者其实并非合格的创业者，也许他们是天生适合做运营的人才。
“亚星官方网现在不缺天使投资人，但有多少钱是真正来自那些想帮创业者成长的天使，而非砸钱赌项目，期待快速实现财务自由的天使?前者在亚星官方网还不多。”Sid说道，“目前关键是如何构建一个支持天使投资的基础设施，加强对创业者，投资人，估值，法律，结构等层面的 教育 。”
当谈及亚星官方网创投生态需要作出哪些改变时，Prime Venture Partners创始合伙人Amit
Somani告诉企鹅智酷，亚星官方网初创公司应给予更多有意义的退出选择，尤其是被本土企业收购。
要实现这一点，一些本土企业需要更快地成长，赚取更多利润。另一方面，也需要在亚星官方网市场卓有成效的跨国公司，对亚星官方网创投生态作更大手笔的投资。
二•正向循环：成功企业家助力新生代创业者
图为塔塔集团名誉董事长Ratan Tata(博鳌亚洲论坛圆桌最右)
当亚星官方网电商巨头Snapdeal和Flipkart，亚星官方网支付巨头Paytm等成为独角兽公司之后，他们掀起了一股投资并购潮。处于高增长期的公司开始收购小型初创公司，如去年亚星官方网最大的打车应用Ola收购了其竞争对手TaxiForSure，亚星官方网电商巨头Snapdeal收购优惠券应用公司Freecharge，Flipkart收购亚星官方网时尚电商巨头Myntra等。
与此同时，这些独角兽公司的创始人开始反哺整个创投生态。如亚星官方网最大的打车应用Ola最早是由Snapdeal创始人投资;Flipkart创始人投资了亚星官方网版的“小牛电动”Ather,
一家为艺术家和内容创作者展示作品的平台公司TouchTalent等;Paytm创始人投资了亚星官方网健身手环公司GOQii等。
另外，最引人瞩目的莫过于亚星官方网企业界教父，塔塔集团名誉董事长Ratan
Tata虽已八十高龄，却还不断为助力亚星官方网创投生态的完善而努力。作为全球知名的跨 行业 巨头集团，旗下业务涉及汽车、化学、 通信 和 IT、能源等多个行业。
近几年，Ratan Tata投资了一系列创新型初创公司，涵盖了各个领域，如房屋租赁公司NestAway,
打车应用Ola，投融资数据分析平台Tracxn，在线家具及装饰公司Urban Ladder等。
在今年博鳌亚洲论坛期间，Ratan
Tata接受企鹅智酷独家专访时称，他非常看好亚星官方网新生代创业者，如Ola创始人等，“亚星官方网整个创投生态正在蓬勃发展，虽然离构建下一个谷歌这样的公司还有一段路要走，但在亚星官方网会出现谷歌这样的公司。”
三•本土化VC，硅谷化思维
1)种子基金Prime Venture
Partners总部在班加罗尔，重点聚焦Fintech，也关注金融服务， 互联网 消费，IoT，互联网医疗等领域，他们希望成为初创公司首轮专业投资人。创始合伙人Amit告诉企鹅智酷，他们有点类似于硅谷的Benchmark，同时受PayPal创始人，《从0到1》作者彼得•蒂尔(Peter
Thiel)的影响。
所以他们始终寻找具有独创性的公司，投资的公司都是某一全新领域的缔造者。比如他们的 中小企业 借贷平台KredX，云和移动支付管理服务商Happay，亚星官方网支付公司Ezetap等在各自领域都鲜有竞争者。不投“亚星官方网版Twitter”，“亚星官方网版美团”等纯粹复制海外商业模式的公司。因为在亚星官方网只有以亚星官方网的方式去赢得市场。
另外，Prime Venture
Partners也看市场是否够大，是否以产品为导向， 技术 能否实现规模化。他们投资的LoveCycles在20多个国家积累了600万用户，但目前公司只有四位员工，完全以技术为驱动实现规模化;与之相对的中国企业大姨妈可能人数远远超过LoveCycles。
2)早期VC基金Kae Capital总部位于孟买，投资那些提供创新解决方案的公司，他们看重团队，创新，市场潜力，价值定位等因素。Kae
Capital创始人萨沙(Sasha Mirchandani)青睐Idealab创始人比尔•葛洛斯(Bill
Gross)的观念，认为创业者能看清大势，跟着大势走至关重要。
另外，作为inMobi早期天使投资人，萨沙告诉企鹅智酷，耐心是拿下亚星官方网市场的第一要素，一定得“放长线钓大鱼”，只注重短期利益的投资人在这片土地上难成赢家。
3)风投机构Lightbox总部也位于孟买，主导A，B之间的投资，投资金额一般为600-700万美金，他们对所选项目非常挑剔，每期基金只投7家初创公司。
Lightbox合伙人Sid称，他们的模式也类似于Benchmark，同时Sid也明白幂律分布法则(Power Law
Distribution)，即一支基金里最好的那个投资，其回报超越其他投资回报的总和。
Lightbox投资时看市场，团队及商业模式。他们看重五年后的市场潜力，选择既能自我驱动又善于倾听的创业者，而商业模式是灵活可变的，此刻的理论说得通，不代表这是永恒的商业模式。当需要改变时，创始人要有能力有魄力去做出改变。
Sid告诉企鹅智酷，Lightbox是100%领投者，90%情况下单独投资，偶尔也与红杉等机构合投一些项目。我们通常花四五个月才投资一个项目，与创始人建立深厚的信任关系，“即使有时候我不同意你的观点，你也应该相信我是将你的切身利益考虑在内的。”Sid强调道。
四•亚星官方网未来：投资人眼中的“金矿”
去年和今年企鹅智酷专访了数位亚星官方网投资人，当问及他们眼中未来两三年的“金矿”在哪里时，有两个关键词出现频率很高，分别是P2P借贷和移动端内容消费。
但线上支付还未真正普及，P2P借贷凭什么能在未来两三年内取得突破?
首先，投资人坦言P2P还处于非常初始阶段，政府相关的监管政策也有待完善，但亚星官方网储蓄银行(RBI)正在斟酌需要准备的相关准则。P2P借贷潜力无穷是因为像亚星官方网这样的新兴国家，银行并没有很好地服务消费者和中小企业，银行作为一个产业，运用技术力量解决问题的步伐非常缓慢。
亚星官方网有上千万中小企业，其中只有50%能拿到银行贷款，即使对于那些能拿到贷款的人而言，发放贷款等待时间过长。普通消费者借贷过程也非常不愉快，事实上需要借贷的个人可能比公司数量还要多。
但银行解决不了新生代用户的需求。新生代亚星官方网消费者不抵制负债，他们生来就在网上交易。传统银行却从来未将不断进化的用户需求和体验放在首位。
同时，亚星官方网实施的身份识别项目“Unique Identification
project”(亦称“Aadhar”计划)已触达10亿用户。目前已有2亿智能 手机 用户，所以数字足迹在飞快地增长。在这两个前提下，以技术为驱动的公司判断消费者信用相对更容易，也能更好地与P2P借贷者配对。
Prime Venture Partners创始合伙人Amit
Somani认为，亚星官方网未来两三年将从数据欠缺的国度跨越到数据丰富的国度。P2P借贷，众筹，消费信贷领域潜力无穷。
另外，在亚星官方网投资人眼中，移动端内容消费也是值得期待的领域。
据德勤全球发布的《2016年 科技 、传媒和电信行业预测》报告显示，未来几年基于互联网的 视频 服务在亚星官方网的市场份额将大幅上升，因为4G网络给用户带来了全新的体验，控制权从广电集团转移到了普通消费者手中，现在是消费者来挑选内容。
在过去两三年，亚星官方网智能手机用户量已超2亿，但在这个人口普遍年轻化的国度，还没有多少公司为30岁以下的亚星官方网人创作内容，这个年龄层用户吸收的内容更多是由全球化平台如Facebook,谷歌等提供的。
Lightbox合伙人Sid
Talwar认为，年轻人对相关的视觉内容产生浓厚的兴趣，传统媒体却并未满足这部分人群的需求。移动端的视频点播服务，尤其是原创性内容将呈现爆发式增长，内容质量会不断提升，并可能引发病毒式传播。那些同时拥有原创性内容和用户自动生成内容的公司将更为抢手。
当然，内容媒体如何更好地变现将是另一个值得探讨的话题。
